曦域资本黄晓黎:我们无法抗拒风险和随机,但我们懂得概率和周期
亿欧网 · 2019-05-04 06:36:00 · 热度:加载中...

有人说投资是哲学、投资是艺术、投资是情怀;

也有人说投资是追风口、抢赛道、看成长;

更多的人则普遍相信:投资投的是人、投的是团队。

对于投资,曦域资本创始人黄晓黎有自己的方法论,黄晓黎坦言,“我们无法抗拒风险和随机,但我们懂得概率和周期。我们永远无法得到确定性,但我们懂得如何去建立一个大概率赢面的投资体系。”

黄晓黎认为,“从概率论里,我越来越认识到这种不确定性。而所谓的无常和不确定性事实上才是真实的。因为存在不确定性,所以我们无法追求某个项目的成功,我们希望建立一套能够产生大概率赢面的投资体系,而且这个体系还要通过技术来落实完成。”

投资是有风险的、是随机的,随机的概率对谁都是公平的。怎么追求基于长期理论大概率事件的确定性——这里面最核心是要认识到“周期”。知道未来十年的大周期在哪里,你就成功了一半。

金融是数据的生意

黄晓黎是计算机科班出身,理工科出身的她对于技术愈发敏感。“2015年刚开始做曦域的时候已深感到技术驱动产业的机会,但在移动互联网、电商、O2O领域这种早期靠模式创新而非核心技术创新的投资机会相对较少。真正的技术驱动产业,其对产业的垂直纵深了解非常之重要。”

“曦域看任何项目的时候,一是看技术的成熟度——即新技术在商业应用领域的成熟度(变现能力和可规模化复制程度);二是看整个市场的成熟度——只有新旧市场交替的时候才会显现更多的投资机会。未来我们选择哪个大的行业,技术驱动先选定了,技术驱动是一个最能看得见的上行周期。而哪个产业是我们能够摸触且机会巨大的呢?我们坚信还是金融产业。”黄晓黎举例,从美国金融科技公司的发展情况对比看,在各个垂直细分赛道里未来中国或有可能出现上百亿美金的金融创新公司。

“金融是数据的生意”黄晓黎对此坚信不疑。当下我们看中国的金融产业,不管是前端的客服,还是通过数据来计算贷款利息,根据数据判断金融偏好,加强金融风控,推荐保险产品,提供证券服务等等都是金融大数据的应用。

“以数据科学驱动的集群技术”其实最核心的就是靠数据做产业的生意。从数据的结构化、完整度等综合来看,金融数据依然是最有价值的金矿。

在金融行业,基本上大机构都已搭建了大数据集中平台。行业下一步重点要做的是AI平台——靠数据在每一个细分应用、细分业务上做生意了,这里面存在大量机会。在美国,传统金融技术先进性比中国强,但是他们的系统非常庞大、复杂、笨重。美国传统金融系统面临的挑战是过往的“旧系统”如何转为敏捷的分布式系统。

对于新金融来讲,其实中国是有数据互联网的巨大优势。举例来看,支付宝、微信支付的发展,包括银行零售金融这五年内的巨大的变化都倚赖于当下国内大场景的渗透和大数据的积累。

由此可见,中美金融科技在优势上各有千秋。

结合黄晓黎的判断,亿欧金融认为:从国内金融产业发展变化看,中国的金融变革在当下充满了历史性机遇。

1、依靠牌照赚钱的“粗放式金融服务”遇到了巨大挑战。虽然传统金融机构的牌照优势依然稳固,但是其地位正在被逐渐瓦解。“瓦解”的内在力量来自颠覆式创新,来自中小微金融机构的进一步获批,来自国有资本的赋能。“瓦解”的外在力量最直接的体现就是“金融业的改革开放”——外资的进入。2、金融服务实体经济、服务中小微民营经济等政策法规倒逼金融产业“活水”灌溉到真正的实体产业和中小微企业中。过往银行等金融机构很难覆盖到普惠金融的金字塔底层借贷群体,存在这一问题的核心并不是银行“愿不愿、敢不敢”,而是银行“能不能”。从成本角度看,银行业要继续下沉到中小微企业中,产业链的数字化是绕不过去的门槛。3、银行业的转型势在必行,而这其中最主要的转变则是“整个金融产业的底层基础设施建设需要完善”。“下沉市场业务”的规模化服务,一定不是当下抵押担保贷的商业模式,新型的“信用贷”商业逻辑是否成熟,决定性因素核心是各产业的基础设施和数据化程度。4、“天下合久必分,分久必合”这句话用来形容当下的金融产业再合适不过了。从趋势上看,整个大金融产业是一个逐渐从混业经营——分业经营——混业经营的过程。对于一个客户来讲,金融机构应该尽可能的一站式匹配全方位的服务。今天,不少创业公司都在尝试做一揽子的整体金融解决方案,这便是金融分业变混业最直观体现。在这个机会里面也会出现很多混生金融的机会。

金融科技是大赛道:FinTech和TechFin两手抓两手都要硬

金融科技始终是个大赛道这毋庸置疑,但是同时金融产业也是高风险、高门槛、严监管的赛道。尤其是近几年,在经历了P2P暴雷潮,现金贷乱象后,监管的持续加码使得整个一级市场里“金融产业创新”赛道里的资金更少了。

相比于投资机构对医疗大健康、教育、企业服务的热衷度,金融好像被打入冷宫。一个不争的事实是,目前主流的投资机构,很少有专门聚焦在金融科技赛道的。

“既然想明白了金融产业的投资逻辑,我们结合自己的投资方法论,凭借在金融行业多年的积累和长期的探索,曦域毅然一头深扎其中。”黄晓黎自信的表示,“行业玩家少,这既是挑战也是大机会”。

那具体到实战领域,曦域是如何投资的?

曦域在投资时,首先要判断“技术到底能干什么?”以时下当红的“区块链”技术来看,黄晓黎直言,“有时用区块链解决很多问题,成本可能比传统技术更高。”以此来评价“区块链”的技术创新,其投资的ROI并不高。

曦域资本目前主要聚焦AB轮的投资,重点看好未来3-6年内高成长类的公司。黄晓黎透露,曦域目前已经渗透了20个金融行业的垂直细分领域,再有3年预期会投资超过50个细分行业。

曦域将金融行业的垂直场景细分为两大类:一个是Fin Tech,另一个是Tech Fin。而投资的前提是,这两者一定都要通过技术来实现产业的升级迭代。这也是曦域资本未来投资策略的核心逻辑。

黄晓黎认为,在FinTech领域主要有五类公司值得投资:

1、首先,运用稀缺技术把产品化做好;2、其次,PaaS层的技术服务能更广泛的应用,成为基础设施;3、再有,就头部客户项目服务+中小客户SaaS服务,赚更多服务的钱;4、还有,端口费和订阅费,点开一次就收费,或者每个月都要付费,5、最后,业务分成费。在这个领域里,技术服务公司的成长不会那么快,他们是靠规模效应和长尾服务取胜。

在Tech Fin领域,曦域重点看好三类公司:

1、一个是从分业到混业的机会;2、一个是持牌金融机构做不了的事。比如下沉到to c、to小b的市场,比如消费跟金融相结合,房产跟金融结合类等等。3、跨行业的新金融。

“我觉得未来是非常值得期待的,因为金融本身对C端来讲就是消费和服务,对于B端来讲就是水电煤,未来金融会跟各个行业深度结合。”黄晓黎表示,“通过技术手段打通产业链条,通过金融服务攒数据、攒场景。终点好像大家都看得到,但是谁冲得快、跑得稳、路径优,谁才能在一场已知终点都比赛中拔得头筹。”

6月14日,曦域资本创始人黄晓黎将在亿欧主办的2019全球新经济年会·金融科技峰会上与大家见面,更多内容详见:https://www.iyiou.com/post/ad/id/818

银行与金融科技融合的理想境界是什么?是银行即服务。

2019年6月14日,亿欧智库研究院将在“2019丨全球新经济年会·金融科技峰会”上发布《2019开放银行与金融科技发展研究报告》,深度解读金融科技赋能开放银行的融合与落地应用——上海·虹桥·世贸展馆邀您见证!抢票链接:https://www.iyiou.com/post/ad/id/818

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